索貝克：資產負債表衰退 政治體制讓經濟藥方失靈...北京不清壞帳 走向北韓式閉關鎖國 -財訊雙週刊

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近期《人民日報》發表社論，鼓勵中國青年吃苦奮鬥，「樹立正確的就業觀」，到「祖國和人民最需要的地方發揮光和熱」。這很顯然是文革式的「農村下鄉奉獻」召喚，而非改革開放式的「讓一部分人富起來」。文中讀不到中國政府準備改變路線的任何線索，這意味著讓中國陷入日本式停滯30年的悲慘情境都不可得，剩下來的唯一選項，也許只剩北韓式的閉關鎖國。

自2018年美中貿易戰開打後，5年下來，中國的阿里巴巴市值少了3/4，騰訊市值少了一半，美國的蘋果與微軟分別增加了2倍與1.5倍。從2018年3月22日美國川普總統開始打貿易戰開始算，人民幣兌美元貶值12%，以人民幣計價的上證指數仍控制在3100至3200點之間盤整，以港元計價的恆生指數與國企指數，分別下跌38.4%及47.7%。

我們要長期投資任何股票市場，都該先有一個長期的觀點；很遺憾的是，中港股市長線往下墜落的趨勢，至今沒有出現轉折。