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玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:32 AM

讀書摘要

聚寶盆股在我家！：安心退休計畫，從買到對的股票開始

爛書

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:33 AM

這本書的前言先用危言聳聽的方式點出台積點、台塑、中鋼這些公司的股票不能讓你安心退休，要「聚寶盆股」才行

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:35 AM

作者認為殖利率很重要，一支讓人安心的聚寶盆股應該符合以下要求：
聚：十年配息(要確認2008年金融危機的狀況)
寶：殖利率穩定且夠滿意
盆：每年買高點殖利率也要夠滿意

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:37 AM

接著書中就以「萬一每年都買到最高價位，殖利率是否還能讓人滿意？」作為標準，開始進行中華電與台灣50的比對，各種匪夷所思的狀況也就出現了。

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@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:37 AM

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玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:38 AM

首先，為什麼都要假設買在每年的最高點？
這已經不是什麼實務上「可能的最糟情況」了，如果策略是存股的話絕對會避開最高點。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:38 AM

計算買在最高的時候殖利率有多少，以此計算值不值得投資也是個很奇怪的做法。
投資人又不是只管買不看狀況，現在值不值得買大可以憑已知數字計算，根據現在股價算出殖利率為3%，嫌太貴不買等到5%再買就行，硬要假設我買在最高點的殖利率多低多低實在是沒有意義。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:39 AM

即使真的等不到夠高的殖利率，也不是認準了之後就只有這麼一項標的可以買，正常當然是平常先建好名單挑著買，比較之下選擇划算的買才對。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:39 AM

以及最重要的

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@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:41 AM

本書出版於2017年4月，自2020年10月26日開始盤中零股交易的制度，完全不需受制於書中一次買一張的規則，這套不適用了
但是即使在本書出版的年份，台股也早已實施盤後零股交易的機制，在交易日的下午兩點半撮合一個統一價格成交，所以並非當時只有買整張的選擇，大可以分成多次買零股分批進場湊成一張，避免成本太高的情況。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:41 AM

我覺得作者是刻意危言聳聽騙初學者或投資失利沒有信心的人，讓他們以為自己知道的全是錯的，但學完這套之後實際上是把許多可行的路給堵起來，非常糟糕。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:42 AM

Sun, Apr 9, 2023 3:43 AM

作者為了說服讀者中華電是可投資的「聚寶盆股」，拿了台灣50做對照，比較之下中華電的殖利率是多麼可靠...，可是，對手打從一開始就挑錯了啊？
買台灣50本來就不是等穩定配息，而是看好與大盤一起上漲的ETF阿，拿他比較是否搞錯了什麼？好歹拿其他高殖利率定存股比較，再不濟也至少用被稱為牛皮股的中鋼或台泥比較啊！

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@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:44 AM

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玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:44 AM

有一段統計十年間每年買一張中華電的累積股息報酬率，並且以括號註記這個專有名詞的意思是「領到的總股息/投入的總成本」，從2006年到2015年每年買在最高價的累積股息報酬率為6%，這個數字在驗算之前就能知道絕對有問題。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:45 AM

Sun, Apr 9, 2023 3:46 AM

每年買的那張中華電並非只領一次股利，在持有的期間後續每年發股利都有他的份。驗算之後判斷作者的6%是從每年的股利/最高價算出的殖利率取平均得到的數字。一般來講歷年殖利率是用來參考過往每年是否超漲超跌、以這支股票的標準來講幾%殖利率是適合的買點。
我還是第一次看到殖利率取平均可以這樣用的勒，用來證明報酬率？？？

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@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:47 AM

只看殖利率的問題是它只看到股價與股利的比例，獲利減少導致股價下跌時，只要股價跌更多殖利率就會變更高，是否值得長期投資還是要看公司具體賺的每股盈餘是否成長或至少在一定範圍，並維持每年配夠多的股利。
舉個反面例子，買100元的當年配5元殖利率5%，隔年跌到80元賺的變少改配4元殖利率還是5%，這樣最好是能讓人安心存的聚寶盆股啦！

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@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:48 AM

而且作者也沒算到2006~2008三年有配股票股利，當股票股利有填息的情況報酬率根本不能直接用殖利率來計算。
我真的很懷疑作者簡介那邊寫的研究員、操盤人等等資訊可信度有多大，其他存股的書內容頂多是偏向基礎觀念沒太多參考價值，這本書簡直是錯誤百出！

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:48 AM

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玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:49 AM

Sun, Apr 9, 2023 3:51 AM

作者只用過去十年的配息表現推論未來是否也會穩定，完全沒考慮各公司所處的產業影響。
像是民生類股或食品類股，由於它提供的服務滿足一般人日常所需，屬於必要開銷而不像娛樂開銷可能因失業或減薪而縮減；或者是這家公司主打的客戶對象是誰，現有經營策略是否能讓人理解它足夠穩定，再佐以每年的每股盈餘與配息做參考，以此判斷是否值得長期投資，這是其他講存股的書相當重要的一環(這類內容在《生活投資學》有更詳細的說明，作為入門選股的參考書目值得一看)

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:51 AM

當然作者提的中華電也絕對符合上述的滿足一般日常所需(家用網路、電話)、與特定對象的經營策略(電路出租)，都滿足業務穩定的條件，每年的配息都維持在差不多的數值，確實是不錯的標的(雖然還是要看買的價格)
但是作者對這些完全沒有著墨，就像是寫簡答題的答案正確，解釋卻寫的不合邏輯，不會只因為答案正確而得分喔。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:52 AM

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玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:53 AM

只看殖利率的結果也完全忽視了每年股價與股利一同成長的重要性。以互盛電為例，書中只看2007~2016年每年高點和平均價買進的殖利率，卻沒算它從2007年平均13.65元配0.55元一路漲到2016年平均44.23元配3.3元的變化，跟中華電比起來簡直賺翻了好嗎？而且除了第一年買在高點的殖利率3.3%較低以外一年5.3%，其他全部都高於6%，很明顯優於中華電，就以這樣的數據和作者不看金額只看殖利率的情況，還能硬要套標準證明不如中華電？？？

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:54 AM

簡直就像是兩個學生A和B其中同學A每次考試都在80~85分之間，同學B除了一次70分之外每次都在83~95分之間，於是老師評價「B曾經考過70分所以還是A表現比較好。」不覺得很荒謬嗎？

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:55 AM

備註：互盛電是我原本就有在關注的股票，業務、收益、配息都算高又穩定，近年的營收和股價感覺沒什麼特別發展，是個標準的定存股，只是有成交量小、零股交易不活絡容易買貴的缺點。

玉鴞歡迎回來！！！

@proudsun

Sun, Apr 9, 2023 3:55 AM

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