民主黨在喬治亞州大獲全勝，6 年來首次奪得參議院控制權，我們認為，這將有助拜登提名的內閣人選和部分立法議程獲得通過。

而受到民主黨奪得參議院控制權，也提振了市場加碼財政刺激的預期，「再通膨交易」現正在美股內再度活躍，市場資金已快速轉進價值股，另外，10 年期美債殖利率也自去年 3 月以來首次升破 1%。

我們認為，只要殖利率上升不給美股帶來太大壓力，Fed 可能不會介意較長期利率的走升，但如果利率上升、股價下跌、信貸市場狀況惡化同時出現，那麼這可能促使 Fed 將更多的 QE 購債重點擺在長期債券上。

但就民主黨在喬治亞州大獲全勝後來看，美債殖利率和美股同時上揚，這表明市場認為更多財政刺激措施將帶動美國經濟更快復甦。