OMG原來「為什麼不能印鈔票」的書標題，要講的就是QE（量化寬鬆）
（總算看到最後一章了喔喔喔）

更前一章是講經濟危機的誕生，跟為何預測是很困難的事情
啊，原來這週以來我都在做閱前預習

慢慢看小Lin說，也是得到不少有趣的知識
日本跟德國的金融政策差。好。多。

不，日本根本就是「 」

不過關於貨幣和銀行系統的機制和方便性，這本真的解釋得很清楚

還有一些細部問題要問，但我很喜歡這本對經濟危機成因的分析，也屢次看到「貨幣的本質是信任」的confirm

人類的非理性行為：從眾效應，對應到擠兌、炒作、跟價格堆高的非理性繁榮（irrational Exuberance）泡沫：
當人們的信心增加，風險趨避行為也會變少，而當人群不再信任的瞬間，即產生經濟衰退/崩潰

經濟衰退的另一面是「建設性破壞」（Creative Destruction)：

「經濟危機通常會讓較好的公司更有利可圖，奧地利經濟學家約瑟夫•熊彼得（Joseph Schumpeter）稱為創造性破壞《Creative Destruction）。

不良企業破產；平庸的企業不得不加緊腳步，設法存活，而好的企業往往都能平安無事，這通常也意味著原本流向不良企業的資源，可以釋放給好的企業，或是成立新的公司。」 （p.244-245)

「⋯⋯要預見經濟危機到來，你必須注意幾件事：第一是全球經濟裡任何混亂跡象，無論是投機泡沫、快速蔓延的疫情，或是不可持業的失衡，例如人們欠下太多債務；第三則是消費者或企業信心的低落，可能蔓延到蹩個經濟體系。」(p.245)

經濟危機也會導致同樣的財富重分配現象，且一樣由財富領先群增長更多財富，一般人則會跟隨承受損失

唔，這真是值得研究的現象⋯⋯

Geburah沒有在管你保護主義眾人平等的

就是紮實的、根據實際體質好壞（財富積累或良好的配置，本身就是一種抗動盪優勢）重新估值，嘶⋯⋯

用 的方式做 的事

嚄，太有趣，在看這兩天的台幣升值財經新聞 慢慢看得懂了耶，原來如此⋯

現在川普幕僚團隊裡的貝森特，就是之前給索羅斯主意，狙擊英鎊的助手⋯⋯

但做空應該更多是被針對的經濟體/公司，本身的經濟狀況不符合股票帳面價值 所以是對台灣的體質檢驗⋯⋯

但「看到名字就恐慌」也是可能影響市場信心啦⋯⋯

反而有趣的點是，這次揭露台灣的外匯資產配置，美債比例很大⋯⋯但現在川普團隊的美債/美元政策，不知道他們瞄準的是什麼，會造成多大動蕩

如果按照《為什麼不能印鈔票》講的，政府要求低利率，如同川普正要求美聯儲做的，是為了鼓勵出口（匯率降低，貨幣貶值）+增加放貸

那現在的問題就在於，川普究竟是想要透過匯率差，解決短期到期國債還款壓力，還是他根本想爆破國債問題從頭再來

然後這又牽扯到美聯儲究竟會不會let him

嗯姆，真有趣 真的是剛剛好趕上經濟學實例八點檔，把該讀的歷史材料大致讀過了，來跑看看模型機制對不對，hmm...

為什麼美國跟你談本國貨幣升值，會引起部分恐慌，也是之前日元在廣場協議後被要求升值，導致的出口萎縮 通縮，有這個歷史案例在⋯⋯

再來就是亞洲金融危機的貨幣狙擊問題 也就是那個發現「兀鷹」投機者混入的說明吧。

但以上都是我目前的個人學習假設，我不覺得能夠這麼簡單概括，還是要繼續觀察，看是否真是這一套手法

另外吧，還有一些美元跟美債機制的疑惑要釐清 先站穩確定川普政府要的，不等於美聯儲要的，也不完全等於投機客要的，這樣在分析上會比較有條理一點。

整理一下今天讀的幾個章節重點：

「中央銀行獨立於政府」的制度設計，其實是為了「不讓政治需求影響到通膨的穩定度」，

因此央行的首要目的，正常來說，會是「維持國內穩定的通膨率/匯率」；
並作為恐慌時期，國內其他商業銀行的「最後借款人」，只把緊急貸款提供給「體質沒問題，並能繼續為客戶提供服務的銀行」。
是「保護花園的條件穩定，不至於急升急降」類型

而政府要的，則可能更靈活多元，像是刺激經濟啊，提高進口or提高出口etc.

看到這句覺得好好笑

「英國在一九九七年選舉後一週，即將上台的工黨政府賦予英格蘭銀行營運獨立性—— 其職權為保持穩定的低通膨。

為了達到這個目標，組成新的決策委員會——貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee），完全由他們控制如何達到通膨目標，還有如何設定利率以達成目標。

如果銀行沒有達到這個目標，通膨還是太高或太低，依舊要向國會負責。但是政客無法再干涉達成目標的過程，這與以前的情況大相逕庭。

前英格蘭銀行首席經濟學家霍爾丹曾表示，在英格蘭銀行獨立前，利率變動最好的指標是
「柴契爾夫人（當時的首相）最近是否面對糟糕的補選結果」。

台灣將克服關稅+美元升值匯率戰？【川普會被罷免嗎？】馬斯克特斯拉全球引發抵制潮！還能信賴美國嗎？對美關係...

原來如此，這個人的行為慣性真的很強。

不過這裡面舉的證據，尤其是：
1.各國對美國好感度民調
2.各國抵制美國商品（零售/特斯拉）規模
3.川普上任100天執政滿意度調查
4.4月底時美國境內反川遊行規模

這真的顯示蠻嚴重的信任危機誒
嗯⋯⋯這個其實是我覺得比較不妙的啦，就是說，從退出俄烏調停、訓斥歐盟安全會議開始，川&Vance就有點把美國當前的實際國力（萎縮）遮蓋布揭開了

再來，就是針對全世界各國的關稅「談判」，嗯⋯⋯這場確實就像Emmy說的，是從傷害「民主聯盟」各國信任感情，到實際損害到大家的生活⋯⋯

王道 霸道的轉變在現代，後果可能會比想像的更嚴重。

因為大家的「信任」會實際轉化成市場價值
就算拋售出的美債美元或在美其他資產，有人接盤好了⋯⋯ 持有者組成的整體素質大概也會變差，aka短線投機或知識水平更低的撿漏者的可能性就會更高。

這裡有一個很弔詭的就是，到底全球市場在川普這樣鬧一通，讓大家非理性的討厭他之下：

對於美國政府還美債的能力-意願，還有多信任？作為「避險配置」還有多合適？以及對使用美元繼續作為結算貨幣的信心有沒有出現裂痕。

這些大概都是為什麼，現今幾個美國經濟學家都跳出來說，川普打這場關稅戰的選用武器/規模是錯誤的

具體會有什麼中長期影響，也只能暫且繼續往下看。我個人覺得最傷的，是損失冷戰後民主陣營國家的歷史信任陰德值啦
但MAGA最不care的就是國際怎麼想，是能怎辦
我只能說他們動用什麼行政程序都好，就是別讓Vance那個小丑上位，他除了（僅限嘴上）repeat川普的教規之外啥也不會

@world_Yam - #地球一瞬 新台幣兌換美元漲到29字頭，這波漲勢是40年來最猛，引發英國《金融...

喔喔，所以有可能是來自壽險業的避險...