JC 財經觀點

聯準會將啟動2020年以來首次降息，到底是一碼還是兩碼，市場是在交易降息還是交易衰退在明天要FED給個答案！

不過以過去的歷史經驗來看，過去的降息周期可以分為三種，第一種是利率正常化的降息循環，包括1989、1995與2019年都是屬於這類情況，在降息後市場反而是樂觀看待，分別在三個月、九個月和一年後都維持上漲趨勢，非衰退降息後的一年美股平均漲幅可達13%。

第二種則是恐慌式降息，在重大意外發生時降息救市，包括1987黑色星期一、1998年與2020年的疫情期間，聯準會快速降息不僅灌注流動性更加值信心，讓市場在後續一年大漲超過20%，這種快速反彈的機會也不常見。

「最後一種則是衰退式降息，包括1990、2001和2007年，在這種結構性衰退下降息刺激經濟，但由於衰退的時間也更長，短期內沒辦法發揮效益，導致市場在其後三個月跌幅仍相當劇烈，降息後一年平均跌幅約12%。

以現況來看，似乎最符合當下情境的是第一種，在通膨趨緩下、高利率未對投資和消費造成過大影響，經濟達成軟著陸目標，加上AI等產業推動生產力提升，做為延續漲勢的動能要素。」